ŞEBNEM TURHAN
Hisse senedi piyasalarında umut verici bir başlangıç yapan yıl, küresel ve yerel dalgalanmaların etkisiyle olumsuz bir seyir izlemeye başladı. 19 Mart’ta İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınması sonrası, BİST100 endeksi 10 bin puanın üzerinde kalmayı başarırken sert kayıplar yaşandı. Yılın ilk beş ayının sonunda borsa yatırımcıları önemli ölçüde kayıplara uğradı. EKONOMİ’nin mayıs ayındaki yüzde 2,1 aylık enflasyon beklentisi ile yaptığı hesaplamalara göre, BİST100 mayıs ayında yatırımcılarına yüzde 2,69, yılın ilk beş ayında ise yüzde 28,31 kaybettirdi. İlk beş ayda 29 endeks yatırımcılarına reel kayıplar yaşatırken, yalnızca dört endeks bu kayıplardan kaçış sağladı. Mayıs ayında ise 12 endeks yatırımcısına kazandırırken, 21 endeks kayıp yaşattı.
19 Mart sonrası kayıplar hızlandı
Borsa İstanbul, enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan sıkı para politikaları nedeniyle son yıllarda performans kaybı yaşamaktadır. TL’deki mevduat ve para piyasası fonlarında risksiz getirinin artmasıyla hisse senedi yatırımcılarının iştahı önemli ölçüde azalmıştır. Ancak 2025 yılı, piyasa analistleri tarafından en kötü dönemlerin geride kaldığı ve potansiyel olarak daha olumlu bir yıl olarak değerlendiriliyor. Bu olumlu hava, yabancı yatırımcıların küçük de olsa borsa girişinin olduğu 19 Mart’a kadar sürdü. Ancak İmamoğlu’na yönelik operasyon sonrasında finansal sarsıntılar, hisse senedi piyasasında olumsuz bir etki yarattı ve endeksler pozitif tarafta kalamadı.
Spor endeksi en çok kaybettiren
EKONOMİ’nin mayıs ayı enflasyon beklentisine dayanarak yaptığı hesaplamalar, yılın ilk beş ayında enflasyonun yüzde 15,74 civarında gerçekleşebileceğini gösteriyor. Bu bağlamda, borsa endekslerinde yatırımcıların reel kayıpları da hesaplandı. BİST100 endeksi mayıs ayında nominal olarak yüzde 0,65 düşerken, bu reel kaybın yüzde 2,69 olduğu belirlendi. Yılın ilk beş ayında BİST100 nominal olarak yüzde 8,25 geriledi ve hesaplanan yüzde 15,74 beş aylık enflasyona göre reel kayıp yüzde 20,73 seviyesine ulaştı. Bununla birlikte, spor endeksi mayısta yüzde 7,61 ve yılın ilk beş ayında yüzde 21,21 gerileyerek yatırımcılarını en çok üzen endeks oldu.
Yabancının gözdesi bankacılık endeksi
Yabancı yatırımcıların en çok tercih ettiği bankacılık endeksi, mayıs ayını pozitif bir performansla kapatmayı başardı. Merkez Bankası’nın haftalık menkul kıymet verileri, son altı haftadır yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasına giriş yaptığını ortaya koyuyor. Bu verilere göre, yabancı yatırımcılar son altı haftada toplam 895,5 milyon dolar, mayısın dört haftasında ise 534 milyon dolarlık net alım gerçekleştirdi. Bu durum, bankacılık endeksinde de etkili oldu. Bankacılık endeksi mayıs ayında nominal olarak yüzde 5,46 yükselirken, reel getiri yüzde 3,3 oldu. Ancak yılın ilk beş ayında endeks yüzde 17,03 düştü ve bu süre zarfındaki kayıp yüzde 28,31 olarak hesaplandı. Sanayi endeksi ise mayıs ayını yüzde 3,63 nominal ve yüzde 5,61 reel kayıpla kapattı. İlk beş ayda ise sanayi endeksindeki reel kayıp yüzde 14,45 olarak belirlendi.
Ulaştırma endeksi, mayıs ayında yüzde 3,26 nominal ve yüzde 5,25 reel kayıpla gerilerken, 5 ayda yüzde 2,22 yükselse de yüzde 11,68 reel kayıpla dikkat çekti. Holdingler endeksi ise mayısta yalnızca yüzde 0,16 nominal artış yaşadı. Ancak bu endeksin mayıttaki reel kaybı yüzde 1,90 ve 5 aylık kaybı yüzde 18,37 seviyesine ulaştı.
En çok kazandıran teknoloji endeksi
BİST30 endeksi mayıs ayında yüzde 0,4 nominal ve yüzde 1,67 reel kayıpla karşılaşırken, yılın ilk beş ayında yüzde 17,59 düşüşle birlikte yüzde 20,16 reel kayba neden oldu. Hizmetler endeksi ise mayısta yüzde 1,62 nominal artışla kaybını yüzde 0,47’ye çekti fakat 5 aylık reel kaybı yüzde 14,58 seviyesinde gerçekleşti.
Bununla birlikte, yılın ilk beş ayında yatırımcısına reel kazanç sağlayan endeksler de bulunuyor. Bu endeksler arasında öncelikle teknoloji endeksi öne çıkıyor. Mayıs ayında yüzde 4,58 gerilemiş olmasına rağmen, yılın ilk beş ayında yüzde 34,89’luk artışıyla yatırımcısına yüzde 16,55 reel getiri sağladı. İnşaat endeksi ise ilk beş ayda yüzde 26,58 yükselirken, yatırımcısına yüzde 9,37 reel getiri sağladı. Madencilik endeksi de yüzde 7,76’lık reel kazanç sundu. Halka arz endeksi ise, şubattan bu yana izin çıkmayan halka arzların bulunduğu bir sektörde, hem mayıs ayında hem de yılın ilk beş ayında yatırımcılarına olumlu sonuçlar getirdi; mayıs ayında yüzde 4,48 ve ilk beş ayda yüzde 5,23 reel getiri sağladı.
19 Mart’tan bu yana BİST100 piyasa değeri 1.47 trilyon lira eridi
Borsa İstanbul endekslerindeki kayıplar, BİST100’ün piyasa değerini de olumsuz etkiliyor. 2024 yılı sonunda BİST100 piyasa değerinin 8 trilyon 554 milyar 988 milyon lira seviyesinde olduğu tahmin ediliyordu. 18 Mart’ta ise BİST100’ün piyasa değeri 1,1 trilyon lira artarak 9 trilyon 645 milyar 532 milyon liraya ulaştı. Ancak 19 Mart ile birlikte yaşanan sert düşüşle, BİST100’ün piyasa değeri nisan sonunda 8 trilyon 299 milyar 627 milyon lira, mayıs sonunda ise 8 trilyon 172 milyar 644 milyon lira seviyesine geriledi. Böylece yılın ilk beş ayı geride kaldığında, BİST100 piyasa değeri 382,34 milyar lira azalmış ve 18 Mart’tan bu yana piyasa değeri 1.47 trilyon lira erimiş durumda.
Kaynak: Ekonomim
