2025 yılının ilk yarısına yaklaşırken, hem yurtiçindeki hem de yurtdışındaki ekonomik ve siyasi gelişmeler, piyasalarda önemli etkiler yarattı. Türkiye’de, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun yaşadığı kriz, enflasyon rakamlarının beklenenden daha düşük gelmesi ve Merkez Bankası’nın tekrar faiz artışına gitme ihtimali gibi faktörler piyasaları derinden etkiledi. Küresel ölçekte ise, ABD Başkanı Donald Trump’ın tarife kararları, Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi ve Ortadoğu’daki belirsizlikler, uluslararası piyasalarda yön belirlemeye devam etti.
CNBC-e’den Derya Yüce’nin aktardığına göre, bu dönem içinde Borsa İstanbul yatırımcılara beklediklerini veremezken, altın fiyatlarında kaydedilen rekorlar göze çarptı. Dolar kuru nispeten sabit bir seviyede kalırken, kripto para birimleri ise dalgalı bir seyir izledi.
Yılın ilk altı ayında yatırımcılar ne kazandı? İkinci yarıda hangi gelişmeler öne çıkacak ve yatırımcılar nasıl bir strateji belirlemeli? İş Portföy Başekonomisti Hande Şekerci, A1 Capital Portföy Yönetimi Başkan Yardımcısı Mete Yüksel ve ALB Yatırım Başekonomisti Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Cnbce.com’a yorumlarını aktardı.
Stratejist Tuncay Turşucu: Borsa kaybettirdi, altın ve gümüş kazandırdı
2025’in ilk yarısı hakkında değerlendirmelerde bulunan Stratejist Tuncay Turşucu, içeride faizin ilk çeyrek itibarıyla yüksek enflasyonlar nedeniyle sıkı kalmaya devam ettiğini belirtti. Mart ayında yaşanan politik gelişmeler, TCMB’nin faiz artışına gitmesine neden oldu. Turşucu, bu süreçte döviz talebinin arttığını ve rezervlerdeki erimelerin yaşandığını ifade etti. Ayrıca, siyasi ve yargı süreçlerinin yatırım iklimini olumsuz etkilediğini vurguladı.
Yılın ilk beş ayında BIST 100 endeksinin yüzde 7,8 gerilediğini, Bitcoin TL’nin yüzde 27, Altın Borsa Yatırım Fonu’nun yüzde 30,30, Gümüş Borsa Yatırım Fonu’nun ise yüzde 25,14 kazandığını belirtti. En iyi reel getirinin altın ve altına dayalı ürünlerden sağlandığını ifade etti.
“Dengeli portföy şart”
Turşucu, yılın ikinci yarısında açıklanacak aylık enflasyon verilerinin kritik olduğunu belirtti. Aylık TÜFE verilerinin yüzde 2’nin altına gerilemesi durumunda, Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecinin yeniden gündeme gelebileceğini ifade etti. Dışarıda ABD-Çin gümrük görüşmeleri ve Rusya-Ukrayna savaşının durumu gibi gelişmelerin piyasaları etkileyeceğini söyledi.
Yatırımcılara önemli tavsiyelerde bulunan Turşucu, portföylerde riskli varlıkların yüzde 20 seviyelerinde tutulması gerektiğini ve TL’deki getirinin bir süre daha cazip olacağını öngördüğünü belirtti. Düşük risk seviyesi olan yatırımcıların dengeli bir portföy oluşturmasının önemine değindi.
Bankacılık sektörünün, faizlerin düşmeye başladığı bir ortamda avantajlı olacağını ifade eden Turşucu, borsaların her zaman fırsat sunduğunu kaydetti. Ancak bunun için iyi bir finansal okuryazarlığın gerektiğini vurguladı.
İş Portföy/Şekerci: Dolar/TL’nin yılsonunda 44 olması bekleniyor
İş Portföy Başekonomisti Hande Şekerci, yılın ilk yarısının küresel ölçekten zorlu geçtiğini, Mart ayından itibaren yurtiçindeki oynaklığın arttığını belirtti. ABD’nin uyguladığı daha kapsamlı ve yüksek oranlı tarifelerin S&P 500 hisse senetlerinin yukarı yönlü potansiyelini sınırladığını ifade etti.
Yıl sonuna yönelik Dolar/TL’nin 44 seviyesine ulaşmasını beklediklerini dile getiren Şekerci, Merkez Bankası’nın döviz arzı ile rezerv birikimine başladığını vurguladı.
Altının yönünü Fed belirleyecek
Şekerci, altın fiyatları açısından beklentilerin Fed’in faiz indirimlerine bağlı olduğunu ifade etti. Reel faizlerin seyri ile bağlantılı olarak, yatırımcı talebinin süreceğini belirtti. Yılın ikinci yarısında Merkez Bankası’nın faiz adımlarının ve ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın önemli olacağını kaydetti.
A1 Capital/Yüksel: TL cazibesini korumaya devam edecek
A1 Capital Portföy Yönetimi Başkan Yardımcısı Mete Yüksel, yüksek faizlerin devam etmesinin değerlemeler üzerinde baskı yaratacağına işaret etti. Büyümenin yavaşladığı ortamda döngüsel sektörlerden kaçınılması önerisinde bulunarak, daha defansif sektörlere yönelme tavsiyesinde bulundu.
ALB Yatırım/Eryılmaz: Yatırımcılara portföy dağılımı önerisi
ALB Yatırım Başekonomisti Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, yılın ilk yarısında borsanın faizler nedeniyle baskılandığını ifade etti. Yılın ikinci yarısında belirsizliklerin arttığını belirterek, güvenli liman varlıklarının ön plana çıkacağını ve orta riskli yatırımcılara önerilerde bulundu. Altın fiyatlarına ilişkin ise, mevcut seviyelerin üstünde alım yapmanın uygun olmadığını söyledi.
Kaynak: Ekonomim
